최근 1년여 동안 중국 증시는 기술주와 배당주의 약진, 그리고 전통적인 시가총액 1위 종목인 귀주마오타이의 하락으로 거대한 패러다임의 변화를 맞이하고 있습니다. 인공지능(AI) 기술 혁신에 힘입은 홍콩 항셍테크지수와 테리픽10이 증시 상승을 주도하는 성장 축이라면, 중국 농업은행과 공상은행 등 대형 은행주는 부양책과 높은 배당 매력으로 안전과 수익을 찾는 투자자들을 끌어당기며 안정 축을 형성했습니다. 반면, 중국 경제 둔화와 강력한 규제, 그리고 소비 트렌드의 변화라는 삼중고에 직면한 마오타이는 시총 3위로 밀려나며, 이제 중국 투자 트렌드가 과거의 '향수'에서 미래의 '기술'로 완전히 넘어갔음을 상징적으로 보여주고 있습니다.

중국증시


AI와 기술 자립의 열망: 중국 증시의 새로운 성장 동력

혹시 최근 중국 증시가 심상치 않다는 이야기 들어보셨나요? 단순히 지수가 올랐다는 수준을 넘어, 주도주의 판도가 완전히 바뀌고 있습니다. 그 중심에는 단연 인공지능(AI)을 필두로 하는 첨단 기술주들이 있습니다. 이 기업들이야말로 현재 중국 경제가 돌파구를 찾고자 하는 핵심이기 때문이죠.

'딥시크'가 촉발한 기술 잠재력의 재발견

올해 초, 챗GPT의 성능에 견줄 만하면서도 개발 비용은 훨씬 적게 든다는 생성형 AI '딥시크'의 등장은 전 세계를 놀라게 했습니다. 이 사건은 중국의 기술 잠재력이 결코 만만치 않다는 사실을 투자자들에게 각인시키는 결정적인 계기가 되었습니다. 중국 정부가 국가적으로 추진하는 기술 자립과 맞물려, AI, 반도체, 전기차 등 미래 산업을 선도할 기업들에 대한 기대감은 투자 심리를 뜨겁게 달구었죠.

쉽게 말하면요, 과거에는 중국 하면 '저가 생산'이나 '내수 시장'을 먼저 떠올렸다면, 이제는 '혁신 기술'이 중국의 새로운 성장 키워드가 된 겁니다. 이러한 기대는 곧바로 주가에 반영되었습니다.

홍콩 항셍테크지수의 눈부신 질주와 '테리픽10'의 부상

기술주들의 움직임이 가장 활발했던 곳은 바로 홍콩 증시입니다. 홍콩 증시의 항셍테크지수는 놀랍게도 해당 기간 동안 전체 홍콩 증시 상승률을 훨씬 웃도는 급등세를 기록했습니다. 이는 곧 중국 기술주의 성장성이 중국 본토 시장을 포함한 전체 증시의 활력을 끌어올리는 핵심 동력이었다는 방증입니다.

미국에 '매그니피센트7'이 있다면, 중국에는 그에 대항하는 '테리픽10'이 있습니다. 이 용어는 중국의 유망한 기술 기업 10개를 묶어 부르는 이름인데요. 알리바바와 텐센트 같은 인터넷 공룡부터, BYD 같은 전기차 선두 주자, 그리고 샤오미, 징둥닷컴, 바이두 등이 포함되어 있습니다. 특히 AI 기술 개발에 박차를 가하는 알리바바의 주가가 최근 2021년 이후 최고가를 기록하는 등 거침없는 행보를 보였다는 사실은, 투자자들이 어디에 돈을 걸고 있는지 명확하게 보여줍니다. 기술주 투자를 위한 상장지수펀드(ETF)들까지 쏠쏠한 수익률을 올렸다는 것은, 이 트렌드가 단순한 테마가 아님을 말해주는 것이죠.


'국주(國酒)'의 굴욕: 마오타이 몰락이 보여주는 중국 경제의 민낯

중국 기술주가 미래를 향해 질주하는 동안, 과거 중국의 부와 명예를 상징했던 종목은 역사의 뒤편으로 밀려나고 있습니다. 오랫동안 중국 본토 증시의 시가총액 1위 자리를 지켜왔던 귀주마오타이가 바로 그 주인공입니다.

금주령과 경기 둔화의 직격탄

귀주마오타이는 시총 1위 자리를 중국 농업은행과 공상은행에 내주고 3위까지 밀려났습니다. 마오타이가 추락한 데는 크게 두 가지 이유가 복합적으로 작용했습니다.

첫째는 규제의 칼날입니다. 중국 당국이 공직자들의 공적 비용 지출(접대비, 공무 차량, 해외 출장)을 엄격하게 제한하면서, 마오타이의 주요 소비처였던 '공적인 접대' 수요가 크게 줄었습니다. 이른바 '금주령'의 여파가 초고가 주류의 매출에 직접적인 타격을 입힌 것이죠.

둘째는 중국 경제의 구조적 문제입니다. 지속되는 경기 둔화 속에서 소비자들의 지갑이 얇아졌고, '명품'과 같은 지위를 누리던 마오타이에 대한 수요가 감소했습니다. 한때 마오타이는 사놓기만 해도 돈이 된다는 '마테크(마오타이 재테크)'라는 용어가 있었을 정도였지만, 이제는 그 재테크로서의 매력마저 사라지면서 외국인 투자자들까지 마오타이를 외면하는 상황에 이르렀습니다. 이 상황이면 누구나 '중국 경제가 과거와 같지 않구나'라고 느낄 수밖에 없죠.

안전과 수익을 찾는 투자자들의 피난처, 배당주

마오타이가 휘청이는 사이, 그 자리를 꿰찬 것은 대형 은행주입니다. 농업은행과 공상은행이 시총 순위에서 치고 올라온 것은 무엇을 의미할까요?

이 현상은 투자자들이 불확실성이 큰 시장에서 안정적인 현금 흐름을 선호하기 때문입니다. 중국 정부의 부양책에 힘입어 이들 은행이 배당액을 크게 늘리면서, 고배당 매력을 앞세워 투자 수요를 흡수한 것입니다. 성장성이 불투명할 때는 눈앞의 확실한 수익, 즉 배당에 관심이 쏠리게 마련입니다. 귀주마오타이 주가가 하락하는 동안, 이들 은행주는 두 자릿수 상승률을 기록하며 대조적인 모습을 보였습니다.


중국 투자, '과거의 맛' 대신 '미래의 기술'에 베팅 주목

지금까지 중국 증시의 지각 변동을 살펴보았습니다. 이 변화는 투자자들이 디플레이션과 무역 긴장에 빠진 경제를 활성화할 돌파구를 첨단 기술 부문에서 찾고 있다는 명확한 신호입니다. 소비 기업에서 기술 부문으로의 투자 패러다임 전환은 이미 시작되었습니다.

쉽게 말하면요, 중국 투자는 이제 '마오타이의 시대'가 끝나고 '테리픽10과 AI의 시대'가 도래했음을 인정해야 하는 시점입니다.

여러분께서는 이 상황을 어떻게 활용해야 할까요?

AI와 기술주에 대한 심층 분석: 중국 기술주가 단순한 테마가 아닌, 국가적 전략과 맞물린 구조적 성장 동력이라는 점을 인지하고, 테리픽10 구성 종목이나 관련 ETF에 대한 분석을 강화해야 합니다.

배당주의 안정성 활용: 경기 둔화와 규제 강화 속에서 안정적인 배당 수익을 제공하는 대형 은행주 등 배당 매력이 높은 종목을 포트폴리오의 안전자산 축으로 활용하는 전략도 유효합니다.

소비재의 신중한 접근: 한때 '황제주'였던 마오타이의 사례에서 보듯, 경기 침체와 규제에 민감한 고가 소비재에 대해서는 신중한 접근이 필요합니다.

중국 증시의 미래는 과거의 '국주'가 아니라, 미래를 혁신하는 AI와 첨단 기술에 달려있습니다. 변화의 흐름을 읽고, 투자의 방향성을 명확히 파악하는 것이 성공적인 중국 투자의 핵심 열쇠가 될 것입니다.

*참고:본 글은 투자 조언이 아닌 참고용 정보 제공을 목적으로 하며, 최종 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.끝까지 읽어주셔서 감사합니다.