스토리타운

코스피가 숨 가쁘게 달려와 6000 포인트라는 새로운 높은 벽에 다다랐을 때, 많은 사람이 환호와 동시에 불안감을 느꼈습니다. 주가가 오를 만큼 올랐다는 생각과 함께 외국인 투자자들의 움직임 하나하나에 예민해질 수밖에 없는 시점입니다. 실제로 최근 시장에서는 외국인이 역대급 규모로 주식을 팔아치우고 있다는 소식이 들려오며, 시장이 과열되었다는 주장에 힘이 실리기도 했습니다. 하지만 단순히 외국인이 많이 판다는 사실 하나만으로 지금이 시장의 꼭지점이라고 단정 짓기에는 고려해야 할 요소들이 생각보다 많습니다. 주식 시장은 단순히 수급의 논리로만 움직이는 기계적인 공간이 아니라, 투자자들의 심리와 기대감이 복잡하게 얽혀 있는 곳이기 때문입니다. 외국인 매도세, 진짜 하락 신호인가 최근 데이터에서 드러나는 외국인의 코스피 순매도 규모는 과거와 비교해도 눈에 띄게 큰 수준입니다. 개장 직후 짧은 시간 만에 조 단위의 물량이 쏟아져 나오기도 했습니다. 이러한 대규모 매도세는 지수를 압박하며 가격 부담을 느끼게 만드는 것이 사실입니다. 그래서 일부 투자자들은 이 상황을 거품이 꺼지기 전 마지막 탈출 기회로 해석하기도 합니다. 그렇다면 과연 외국인이 팔면 주가는 무조건 내려가는 것이 공식일까요. 과거의 큰 상승장들을 돌아보면 이야기는 조금 다르게 전개됩니다. 상승 초기에는 외국인이 주도적으로 시장을 이끌지만, 오히려 상승장이 무르익어 중후반으로 갈수록 개인 투자자들의 매수세가 힘을 보태며 지수를 더 높은 곳으로 끌어올리는 패턴이 자주 나타났습니다. 개인의 매수세가 무조건 나쁜 것은 아니다 우리는 흔히 개미 투자자들이 주식을 사면 고점이고, 외국인이 사면 저점이라는 공식을 사실처럼 믿곤 합니다. 하지만 위험 선호도가 높아지는 구간에서는 개인의 강한 매수세가 오히려 상승 탄력을 강화하는 요인이 되기도 합니다. 과거 팬데믹 이후 특정 산업군을 중심으로 개인 투자자들이 대규모로 유입되었을 때, 지수가 어떻게 움직였는지 기억해 볼 필요가 있습니다. 결국 지금 시장을 바라볼 때 핵심은...

최근 서울 부동산 시장의 흐름을 지켜보던 분들이라면 강남과 서초라는 이름이 주는 상징성을 잘 알고 계실 겁니다. 절대 무너지지 않을 것 같던 이 지역의 아파트 가격 지표가 최근 100주 만에 마이너스로 돌아섰다는 소식은 단순한 통계 이상의 의미를 가집니다. 누군가에게는 기다렸던 조정의 시작일 수 있고 다른 누군가에게는 자산 가치 하락의 경고음이 될 수도 있는 상황입니다. 숫자가 변하기 시작했다는 것은 시장을 지탱하던 심리에 균열이 생겼음을 암시합니다. 강남권 하락이 불러올 나비효과 서울 아파트 시장의 풍향계 역할을 하는 강남구와 서초구가 하락세로 접어든 것은 2024년 3월 이후 거의 2년 만의 일입니다. 단순히 한두 곳의 급매물이 거래된 결과가 아니라 강남 0.06%, 서초 0.02% 등 구체적인 수치로 하락 폭이 집계되고 있다는 점에 주목해야 합니다. 이러한 흐름은 인접한 송파나 용산 같은 이른바 상급지 전반으로 확산되는 모양새를 보이고 있습니다. 시장에서는 이를 두고 일시적인 숨 고르기인지 아니면 본격적인 하락 추세의 시작인지를 두고 치열한 눈치 싸움이 벌어지고 있습니다. 매물이 쌓여도 움직이지 않는 매수 심리 시장의 공기가 바뀐 결정적인 계기는 매물량의 변화에서 찾을 수 있습니다. 강남과 서초 지역의 아파트 매물은 최근 한 달 사이 20퍼센트 이상 급증하며 시장에 쏟아져 나오고 있습니다. 하지만 이를 받아줄 매수자들은 오히려 뒷걸음질 치는 분위기입니다. 가격이 더 내려갈 것이라는 기대감이 형성되면서 섣불리 계약서에 도장을 찍기보다 상황을 더 지켜보겠다는 관망세가 짙어진 것입니다. 매물은 늘어나는데 거래는 성사되지 않으니 자연스럽게 가격 하방 압력이 커질 수밖에 없는 구조입니다. 다주택자의 셈법을 바꾼 정책적 변수들 공급이 갑자기 늘어난 배경에는 정책적인 요인이 복합적으로 얽혀 있습니다. 특히 다주택자 양도소득세 중과 유예 종료 시점이 다가오면서 세금 부담을 피하려는 집주인들이 서둘러 처분에 나선 것으로 보입니다. 여기에 향후 논의될 보유세 개편안이나 지...

주식 시장을 들여다보는 투자자들 사이에서 가장 뜨거운 화두는 단연 상법 개정안 소식일 것입니다. 단순히 법이 바뀌는 수준을 넘어 내가 보유한 주식의 가치가 직접적으로 오를 수 있다는 기대감과 기업 경영의 불확실성이라는 우려가 팽팽하게 맞서고 있기 때문입니다. 특히 이번에 국회 본회의를 통과한 3차 상법 개정안은 자사주 소각을 의무화하는 내용을 담고 있어 시장의 이목이 집중되고 있습니다. 자사주 소각 의무화가 시장에 던지는 메시지 평소 기업들이 주가 관리를 위해 자사주를 매입한다는 소식은 자주 접해보셨을 겁니다. 하지만 매입한 주식을 금고에 쌓아두기만 한다면 주주 입장에서 체감되는 효과는 제한적일 수밖에 없습니다. 이번 개정안의 핵심은 기업이 자사주를 취득하면 1년 이내에 반드시 없애야 한다는 점에 있습니다. 주식의 절대 숫자가 줄어들면 기존 주주들이 가진 한 주당 가치는 자연스럽게 상승하는 원리입니다. 이를 통해 소액 주주의 권리를 실질적으로 보호하겠다는 것이 이번 입법의 배경입니다. 물론 임직원 보상과 같은 예외적인 상황은 인정되지만 매년 주주총회에서 구체적인 계획을 승인받아야 하는 등 절차는 훨씬 까다로워졌습니다. 투자자 입장에서는 기업이 자사주를 어떻게 활용하는지 더 투명하게 들여다볼 수 있는 계기가 마련된 셈입니다. 재계가 우려하는 경영권 방어의 공백 기업 측면에서 보면 상황은 조금 복잡해집니다. 그동안 많은 기업이 자사주를 일종의 경영권 방어 수단으로 활용해 왔기 때문입니다. 적대적 인수합병 시도가 있을 때 우호적인 세력에게 자사주를 넘겨 의결권을 부활시키는 방식은 한국 기업 지배구조에서 흔히 볼 수 있는 풍경이었습니다. 하지만 1년 내 소각이 의무화되면서 이러한 방어막이 사실상 사라지게 되었습니다. 외국의 경우 차등의결권이나 포이즌필 같은 다양한 경영권 보호 장치가 마련되어 있는 것과 달리 국내는 아직 관련 제도가 미비하다는 점이 재계의 가장 큰 고민 지점입니다. 특히 인수합병 과정에서 어쩔 수 없이 취득하게 된 자사주까지 소각 대상에 포함되면서 기...

코스피 6000 시대가 열리면서 시장의 공기가 완전히 달라졌습니다. 불과 몇 달 전만 해도 상상하기 어려웠던 숫자가 전광판에 찍히는 모습을 보며 많은 분이 설렘과 동시에 묘한 불안감을 느끼고 계실 겁니다. 단순히 지수가 올랐다는 사실보다 더 중요한 것은 우리가 들고 있는 종목이 이 흐름에 제대로 올라탔는지, 그리고 이 상승이 과연 얼마나 지속 가능한 동력을 가졌는지를 파악하는 일입니다. 6000선 돌파를 이끈 핵심 동력과 시장의 속내 이번 상승의 중심에는 누구나 예상했듯 반도체가 있었습니다. 삼성전자가 20만 원 선을 넘어서고 SK하이닉스가 100만 원이라는 상징적인 숫자를 기록한 것은 단순한 가격 상승 이상의 의미를 지닙니다. 전날 미국 시장에서 들려온 앤트로픽의 파트너십 소식이나 필라델피아 반도체 지수의 강세가 우리 시장에 그대로 이식된 결과로 보이기도 합니다. 글로벌 인공지능 생태계가 확장되면서 그 하드웨어 공급처인 한국 기업들의 가치가 재평가받고 있는 셈입니다. 재미있는 점은 지수 상승 속도입니다. 5000선을 돌파한 지 불과 한 달 만에 6000 고지를 밟았다는 사실은 시장의 에너지가 한곳으로 강하게 응집되어 있음을 보여줍니다. 과거의 완만한 우상향과는 궤를 달리하는 속도전 양상을 띠고 있는데, 이런 급등장에서는 정보의 해석 속도가 수익률을 결정짓는 핵심 변수가 되곤 합니다. 수급의 비대칭성이 시사하는 투자자들의 심리 현재 시장에서 가장 눈에 띄는 대목은 매수 주체의 구성입니다. 지수가 역사적 고점을 경신하는 상황에서 개인 투자자들이 수천억 원 규모의 순매수를 기록하며 시장을 견인하고 있습니다. 반면 외국인과 기관은 차익 실현에 무게를 두는 듯한 매도세를 보이고 있죠. 보통 고점에서 개인만 사는 장세는 위험하다고들 하지만, 지금은 대형주를 중심으로 한 이익 체력이 뒷받침되고 있다는 점에서 과거의 투기적 양상과는 결이 조금 다릅니다. 외국인의 매도세가 이어짐에도 지수가 밀리지 않고 방어된다는 것은 그만큼 대기 자금이 풍부하다는 증거이기도 합니다. 하지만...

모두가 축제를 즐길 때 누군가는 조용히 뒷문을 열어둡니다. 코스피가 역사적인 6000선 고지를 눈앞에 둔 지금, 시장의 한복판에서는 유례없는 긴장감이 흐르고 있습니다. 전광판은 연일 붉은색으로 물들고 있지만, 그 이면에는 주가 하락을 예상하고 미리 주식을 빌려두는 대기 자금이 150조 원에 육박하고 있기 때문입니다. 숫자가 커질수록 환호성도 커지지만, 동시에 우리가 발을 딛고 있는 지반이 얼마나 견고한지 점검해야 할 시점입니다. 기록적인 상승 뒤에 숨은 150조 원의 경고음 최근 주식 시장에서 가장 눈에 띄는 숫자는 지수 자체가 아니라 대차 거래 잔고입니다. 대차 거래라는 단어가 생소할 수 있지만, 쉽게 말해 나중에 주가가 떨어질 것을 예상하고 미리 주식을 빌려놓은 상태를 의미합니다. 이 잔고가 한 달 반 만에 30조 원이나 늘어 150조 원에 달했다는 사실은, 현재의 상승세를 곧 꺾일 거품으로 보는 시각이 그만큼 강력하다는 증거이기도 합니다. 단순히 수치가 늘어난 것보다 무서운 점은 속도입니다. 지수가 가파르게 오를수록 하락에 베팅하는 자금도 비례해서 불어나고 있습니다. 이는 현재 시장이 펀더멘털에 의한 안정적인 우상향이라기보다, 단기 과열에 따른 차익 실현 욕구가 임계점에 도달했음을 시사합니다. 빌린 주식은 언젠가 갚아야 하지만, 그 갚는 시점이 주가가 크게 흔들리는 순간이 될 가능성이 높다는 점을 기억해야 합니다. 지수와 함께 오르는 기묘한 공포 지수의 정체 보통 주식 시장에서 지수가 오르면 변동성을 나타내는 공포 지수, 즉 VKOSPI는 떨어지기 마련입니다. 시장이 안정적이라고 느끼면 투자자들이 굳이 하락에 대비하는 보험을 들지 않기 때문입니다. 그런데 최근 6거래일 동안 코스피가 수백 포인트 오르는 동안 공포 지수도 함께 상승하는 기현상이 벌어지고 있습니다. 이런 현상은 투자자들이 현재의 급등을 불안하게 바라보고 있다는 심리의 방증입니다. 올라서 기쁘긴 한데, 언제 내릴지 몰라 옵션 같은 파생상품으로 헤지(위험 분산)를 하는 수요가 급증한 것입니다. ...

서울 아파트 시장이 다시 한번 요동치고 있습니다. 최근 발표된 지표들을 보면 단순한 반등을 넘어 팬데믹 이후 가장 가파른 상승 곡선을 그리고 있다는 점이 눈에 띕니다. 유동성이 넘쳐나던 시기만큼이나 뜨거운 열기가 감지되는 지금, 우리가 주목해야 할 데이터는 무엇일까요. 실거래가 지수로 본 서울 아파트의 현재 위치 지난 한 해 동안 서울 아파트 실거래가는 13.5% 수준의 상승률을 기록했습니다. 이는 집값이 정점을 찍었던 2021년 이후 가장 큰 폭의 변화입니다. 2022년 말까지 이어졌던 긴 하락장을 뒤로하고 2023년부터 시작된 회복세가 연말에 이르러 더욱 뚜렷해진 모습입니다. 단순히 가격만 오른 것이 아니라 거래 지표 자체가 실제 시장 상황을 투명하게 반영하는 실거래가 기반이라는 점에서 의미가 큽니다. 특히 12월 한 달간의 움직임만 봐도 전월 대비 상승세가 멈추지 않고 이어졌습니다. 이는 일시적인 반등이 아니라 시장 전반에 매수 심리가 어느 정도 자리를 잡았음을 시사합니다. 생활권역별로 들여다보면 온도 차가 존재합니다. 도심권이 소폭 하락하며 숨 고르기에 들어간 반면, 강남이 포함된 동남권은 1.4%가 넘는 상승률을 보이며 전체 시장을 견인했습니다. 상급지로 불리는 지역들이 먼저 치고 나가면서 주변 지역의 가격을 함께 밀어 올리는 전형적인 상승기 패턴이 나타나고 있습니다. 초소형 아파트와 전세 시장의 동반 과열 흥미로운 점은 면적별 상승 폭입니다. 대형 평수보다는 오히려 40㎡ 이하의 초소형 아파트가 0.94% 상승하며 강세를 보였습니다. 이는 1인 가구 증가라는 인구 구조의 변화와 더불어 대출 규제와 고금리 상황에서 상대적으로 진입 장벽이 낮은 소형 주택으로 실수요가 몰린 결과로 풀이됩니다. 전세 시장의 상황은 더욱 엄중합니다. 서울 전세 가격은 연간 5.6% 오르며 최근 5년 사이 가장 높은 상승률을 기록했습니다. 이전 연도와 비교하면 상승 속도가 두 배 이상 빨라진 셈입니다. 임대차 관련 규제와 실거주 의무 강화가 맞물리면서 시장에 나오는 전세 매물...

요즘 부동산 시장을 바라보는 다주택자들의 마음이 편치 않아 보입니다. 지금까지는 신규 대출이 막히더라도 기존에 받아둔 대출은 관행적으로 만기를 연장하며 버틸 수 있었지만 이제 그 마지막 보루마저 흔들리고 있기 때문입니다. 정부가 다주택자의 기존 대출 만기 연장을 제한하는 방안을 검토하면서 시장에는 벌써부터 심상치 않은 기류가 흐르고 있습니다. 단순히 빌리는 돈을 줄이는 수준을 넘어 이미 빌린 돈을 갚으라고 압박하는 상황이 온다면 시장의 매물 흐름은 완전히 달라질 수밖에 없습니다. 특히 이번 규제가 모든 주택이 아닌 특정 유형을 겨냥하고 있다는 점에 주목해야 합니다. 내가 가진 자산이 규제의 직접적인 타격권에 있는지 아니면 비껴갈 수 있는 위치인지 판단하는 것이 어느 때보다 중요한 시점입니다. 관행으로 버티던 대출 연장의 시대가 저문다 금융당국이 논의를 시작한 핵심은 다주택자가 보유한 아파트 대출의 만기 연장 제한입니다. 그동안 임대업 이자상환비율인 RTI 규제 등으로 신규 진입은 까다로웠지만 기존 대출은 사실상 유예 상태나 다름없었습니다. 하지만 정부는 신규 구입 규제와 기존 대출 유지가 형평성에 어긋난다는 시각을 보이고 있습니다. 이미 작년 9.7 대책으로 규제지역 내 주택담보대출 비율이 사실상 제로가 된 상황에서 기존 대출의 만기까지 건드리겠다는 의미는 명확합니다. 현장에서는 이미 반응이 나타나고 있습니다. 서울 아파트 매물은 한 달 만에 1만 건 넘게 늘어나며 6만 건을 훌쩍 넘겼습니다. 대출 연장이 안 될 수도 있다는 심리적 압박이 매물을 시장으로 밀어내고 있는 셈입니다. 실제로 송파구의 대표적인 단지인 헬리오시티에서는 직전 거래가보다 7억 원 이상 낮은 가격에 손바뀜이 일어나는 등 급매 성격의 하락 거래가 눈에 띄게 늘었습니다. 아파트만 조준하는 핀셋 규제의 속사정 여기서 우리가 눈여겨볼 대목은 핀셋 규제의 방향성입니다. 모든 다주택자를 압박했을 때 발생할 수 있는 부작용을 정부도 인지하고 있기 때문입니다. 현재 서울 내 장기 매입 임대주택의 80% ...