스토리타운

엔화값이 오른다는 소식에 코스피 투자자가 왜 신경을 곤두세워야 하는지 의아할 수 있습니다. 그런데 2024년 8월 5일, 코스피가 하루 만에 8.77퍼센트 폭락했던 그 블랙먼데이의 진짜 방아쇠가 바로 엔화였습니다. 이번에 미국과 일본이 28년 만에 함께 엔화를 사들이기 시작했다는 소식이 예사롭지 않게 읽히는 이유입니다. 40년 만의 엔저에 나온 긴급 처방 일본 재무성은 지난 3일 지난달 31일 미 재무부와 공조해 엔화 매수 개입을 실시했다고 발표했습니다. 엔달러 환율이 지난달 달러당 164엔에 육박하며 1986년 이후 40년 만의 최저 수준으로 떨어진 데 따른 조치였습니다. 요미우리신문 등은 개입 규모를 6조에서 7조엔, 원화로 약 55조에서 64조원 규모로 추산했습니다. 이 발표 이후 도쿄 외환시장에서 엔달러 환율은 3일 기준 155엔대까지 내려오며 일주일 새 8엔 넘게 하락했습니다. 엔화 강세로 돌아선 겁니다. 미국이 일본과 함께 엔화를 사들인 건 1998년 이후 처음입니다. 당시는 엔화가 8년 만의 최저치로 떨어지면서 동아시아 경제위기 확산을 막기 위한 매입이었습니다. 반대로 2011년 동일본대지진 때는 지나친 엔고를 해소하려고 엔화를 대규모로 매도했던 적도 있습니다. 개입의 방향이 상황에 따라 정반대로 바뀌어온 셈입니다. 2024년 8월과 지금, 무엇이 닮았고 다른가 국제 금융가가 이번 소식에 민감하게 반응하는 건 2024년 8월의 기억 때문입니다. 당시 일본은행이 7월 31일 기준금리를 0에서 0.1퍼센트에서 0.25퍼센트로 올리자 엔화가 7개월 만에 가장 강한 흐름을 보였고, 저금리 엔화를 빌려 해외 자산에 투자했던 엔캐리 트레이드 자금이 일제히 청산되기 시작했습니다. 여기에 미국의 7월 비농업 고용 지표가 시장 전망치를 크게 밑돌면서 샴의 법칙까지 발동했고, 그 결과 8월 5일 닛케이평균은 12.4퍼센트 폭락, 코스피는 장중 10퍼센트 넘게 밀리다 8.77퍼센트 폭락으로 마감했습니다. 이번에도 일본은행은 지난 6월 기준금리를 0.75...

계좌에 반대매매 통보가 뜬 걸 처음 본 투자자라면, 그 숫자가 무슨 의미인지부터 헷갈립니다. 담보비율 몇 퍼센트, 유지의무비율 몇 퍼센트 같은 용어가 갑자기 나오고, 정신을 차리면 이미 강제로 주식이 팔려나간 뒤입니다. 최근 한 달 새 코스피가 고점 대비 40퍼센트 넘게 급락하면서, 이런 일을 실제로 겪은 개인 투자자가 크게 늘었습니다. 신용융자 30조원 밑으로, 무엇이 줄었나 금융투자협회에 따르면 지난달 31일 기준 신용거래융자 잔액은 28조9350억원으로 집계됐습니다. 신용융자 잔액이 30조원 아래로 내려온 것은 약 6개월여 만이며, 올해 최고치였던 6월 24일 38조6000억원과 비교하면 약 10조원이 줄어든 규모입니다. 한 달여 만에 신용융자 규모의 4분의 1 이상이 사라진 셈입니다. 예탁증권 담보융자도 함께 줄었습니다. 지난달 31일 기준 잔액은 약 25조4493억원으로, 지난 3월 5일 28조1000억원과 비교하면 3조원 가까이 감소했습니다. 신용융자는 주식을 사기 위해 증권사에서 돈을 빌리는 것이고, 담보융자는 보유 주식을 맡기고 현금을 빌리는 것이라 용도는 다르지만, 두 지표가 동시에 줄었다는 건 주식을 활용한 레버리지 수요 전반이 위축됐다는 뜻으로 해석됩니다. 반대매매가 늘어난 진짜 이유 지난달 19일 장중 9384.59포인트로 고점을 찍었던 코스피지수는 한 달여 만인 지난달 29일 장중 5262.77까지 밀리며 43.9퍼센트 급락했습니다. 이후 6100선을 회복했지만, 그 사이 서킷브레이커와 사이드카가 반복되는 변동성 장세 속에서 반대매매가 속출했습니다. 지난달 반대매매 규모는 1조원에 이르렀고, 특히 28일과 29일 사상 초유의 연속 서킷브레이커 여파로 30일 1038억원, 31일 1220억원 규모의 반대매매가 발생했습니다. 여기서 중요한 건 반대매매가 증권사의 임의 판단이 아니라, 계좌의 담보비율이 일정 기준 아래로 떨어지면 자동으로 실행되는 구조라는 점입니다. 신용으로 주식을 산 뒤 주가가 떨어지면 담보비율도 함께 낮아지고...

나스닥이 오르는 날, 국내 반도체 대장주 두 종목만 나란히 7퍼센트 넘게 무너졌습니다. 3일 오전 삼성전자는 7.62퍼센트, SK하이닉스는 7.57퍼센트 하락했습니다. 같은 시각 일본 키옥시아는 8.97퍼센트 폭등했습니다. 같은 반도체 업종 안에서 이렇게 방향이 갈린 이유를 뜯어보면, 결국 D램이라는 한 단어로 좁혀집니다. 왜 D램 의존도 높은 종목만 무너졌나 이날 낙폭은 D램 비중과 정확히 비례했습니다. D램과 고대역폭메모리가 실적의 핵심인 삼성전자와 SK하이닉스가 7퍼센트대로 가장 크게 밀렸고, 파운드리 중심인 TSMC는 2퍼센트대에 그쳤습니다. 낸드 전업인 키옥시아는 오히려 올랐습니다. 발단은 지난 30일 애플 컨퍼런스콜이었습니다. 팀 쿡 CEO는 D램 공급사가 3곳뿐이라며, 공급사를 늘리는 방안을 검토하고 있다고 밝혔습니다. 이 발언이 처음엔 공급 부족 신호로 읽혔지만, 이후 시장에서는 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 중심의 과점 구조가 흔들릴 수 있다는 신호로 재해석됐습니다. 여기에 마이클 버리가 마이크론 공매도 포지션을 늘렸다는 소식과, 연준 위원 3명이 금리 인상 필요성을 재차 언급한 점까지 겹쳤습니다. 마이크론은 전날 18퍼센트 급등했다가 하루 만에 5.9퍼센트 급락하며 변동성을 그대로 드러냈습니다. 키옥시아 반등 폭을 삼성전자에 대입해보면 흥미로운 대목은 키옥시아의 최근 흐름입니다. 키옥시아는 6월 22일 11만 2700엔에서 7월 한 달간 57퍼센트 하락해 5만 1300엔까지 밀렸습니다. 시가총액은 49조엔에서 21조엔으로 쪼그라들었습니다. 그런데 이번 실적 발표에서 컨센서스를 밑도는 성적을 내고도 자사주 매입과 주식 분할을 발표하자 하루 만에 9퍼센트 가까이 반등했습니다. 낙폭 과대에 따른 반등이라는 해석이 나옵니다. 이 패턴을 삼성전자에 단순 대입해보겠습니다. 물론 하락 원인도, 기업 구조도 다르기 때문에 그대로 들어맞는다는 보장은 없습니다. 어디까지나 참고용 계산입니다. 구분 키옥시아 실제 사례 삼성전자 가정 적용 ...

2026년 7월 27일 미국 증시 마감 종가를 기준으로 글로벌 증시의 왕좌가 다시 바뀌었습니다. 애플이 전 거래일 대비 1.17% 상승한 336.91달러로 장을 마치며 시가총액 4조 9,480억 달러를 기록했습니다. 반면 지난해 6월 이후 줄곧 1위 자리를 고수하던 엔비디아는 하루 동안 약 5% 하락하며 주가가 196.51달러로 떨어졌고, 시가총액 역시 4조 7,560억 달러로 내려앉았습니다. 애플이 세계 시가총액 1위 자리를 되찾은 것은 지난해 4월 마이크로소프트에 정상을 내준 지 15개월 만입니다. 불과 얼마 전까지만 해도 거대 기술기업 가운데 인공지능 전환이 가장 늦다며 'AI 지각생'이라는 비판을 받던 애플이 다시 정상을 탈환한 배경에는 빅테크 기업들의 AI 자본지출(CapEx)을 바라보는 시장의 냉정한 시선 변화가 자리 잡고 있습니다. 생성형 AI 시장의 주도권을 잡기 위해 주요 테크 기업들이 천문학적인 자금을 쏟아붓고 있지만, 이러한 자본 투입이 실제 현금 창출로 이어지는 시점에 대해서는 회의론이 짙어지고 있기 때문입니다. 빅테크 AI 자본지출 규모 및 애플과의 재무 지표 비교 시장의 주목을 받는 핵심 지표는 빅테크 기업들의 자본지출 규모입니다. 알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 메타 등 AI 생태계 구축에 사활을 건 주요 기업들의 올해 합산 자본지출은 7,240억 달러에 달하며, 2027년에는 9,500억 달러에 육박할 것으로 전망됩니다. 이들 기업은 신규 채권 발행과 유상증자 등을 통해 대규모 자금을 조달하고 있으나, 높아진 가산금리와 채권 발행 비용 대비 수익화 시점은 여전히 불투명합니다. 반면 애플은 자체 거대언어모델(LLM) 인프라를 직접 구축하기보다는 기존 플랫폼에 AI를 이식하는 실용적인 접근법을 취했습니다. 그 결과 재무제표상의 리스크를 최소화하면서 잉여현금흐름(FCF)을 유지할 수 있었습니다. 서학개미를 비롯한 해외주식 투자자들이 최근 애플을 위험자산이 아닌 일종의 '지수 추종형 안전자산'으...

미국 샌프란시스코를 방문 중인 이재명 대통령이 24일 현지 시각 다리오 아모데이 앤스로픽 CEO, 샘 올트먼 오픈AI CEO, 젠슨 황 엔비디아 CEO, 혹 탄 브로드컴 CEO를 잇달아 만났습니다. 이 중 가장 큰 화제가 된 건 젠슨 황 CEO가 공개한 SK그룹과 엔비디아의 5000억달러(약 730조원) 규모 파트너십입니다. 사실 오늘 처음 나온 소식은 아닙니다 이 5000억달러 규모 파트너십은 완전히 새로운 발표라기보다, 지난 6월 8일 서울 SK서린사옥에서 최태원 SK그룹 회장과 젠슨 황 CEO가 이미 발표했던 반도체부터 클라우드까지 아우르는 풀스택 AI 인프라 동맹을 오늘 다시 한번 공개적으로 확인하고 구체화한 것에 가깝습니다. 당시에도 대규모 설비투자에 따른 수익성 검증이 향후 과제로 지적된 바 있어, 오늘의 발표를 "역대급 신규 계약"으로만 읽기보다는 이미 진행 중이던 동맹의 연장선으로 이해하는 게 더 정확해 보입니다. 기업 협력 내용 SK그룹 5000억달러 규모 비즈니스 파트너십 삼성전자·SK하이닉스 AI 칩·메모리 설계 협력 네이버 대규모 투자, 글로벌 진출 지원 현대차그룹 자율주행 제네시스 공동 개발 반도체 주식 반등에 영향을 줄까 이달 들어 코스피는 6월 22일 고점 이후 반도체주 쏠림과 레버리지 ETF발 리밸런싱 매도가 겹치며 큰 폭의 조정을 겪었습니다. 이런 흐름 속에서 나온 이번 발표는 단기적으로 투자 심리를 개선하는 재료가 될 여지가 있습니다. 다만 이번 파트너십이 6월에 이미 예고됐던 내용의 재확인이라는 점을 감안하면, 시장이 완전히 새로운 정보로 받아들여 강하게 반응하기보다는 이미 상당 부분 선반영된 재료일 가능성도 있습니다. 실제 주가 반등으로 이어지려면 파트너십의 세부 계약 조건이나 실제 매출 반영 시점 같은 추가 정보가 뒷받침돼야 할 것으로 보입니다. 다른 CEO들과의 만남에서는 이 대통령은 샘 올트먼 CEO에게 "챗GPT를 잘 쓰고 있다...

양대 증시가 무차별적인 투매 장세를 보이며 매도 사이드카가 연달아 발동된 하루였지만, 코스닥 시장 한편에서는 전혀 다른 의미로 눈길을 사로잡은 종목이 있었습니다. 한때 먹는 비만치료제 열풍을 타고 주가 100만 원을 돌파하며 황제주 대접을 받다가, 각종 공시 논란과 불확실성이 겹치며 황천당이라는 뼈아픈 오명까지 얻었던 삼천당제약이 그 주인공입니다. 미국 식품의약국(FDA)으로부터 가시적인 답변서를 받아들었다는 소식에 주가는 곧바로 가격제한폭까지 치솟았습니다. 시장의 공포 속에서 홀로 상한가를 기록한 배경과 이번 발표가 가진 진짜 무게를 냉정하게 짚어볼 필요가 있습니다. Pre-ANDA 답변서 수령이 시장에 준 신호 삼천당제약이 밝힌 주가 급등의 도화선은 미국 FDA로부터 경구용 세마글루타이드 제네릭 개발과 관련한 Pre-ANDA 공식 답변서를 수령했다는 사실입니다. 세마글루타이드는 전 세계적인 품귀 현상을 빚고 있는 비만 및 당뇨 치료제의 핵심 성분입니다. 주사제가 아닌 먹는 알약 형태로 유명한 오리지널 의약품 리벨서스의 복제약을 만들겠다는 계획에 대해 미국 규제당국이 사전 협의 답변을 보내온 것입니다. 여기서 말하는 Pre-ANDA는 허가 신청 전 사전 협의 절차를 뜻합니다. 본격적인 복제약 허가 신청서를 제출하기 전에, 기업이 구상한 개발 전략이나 생물학적동등성 시험 설계가 미국 FDA의 가이드라인에 부합하는지 미리 조율하는 단계입니다. 삼천당제약 측은 이번 답변서에 미팅 트래킹 번호가 부여되었고 대조약으로 오리지널 제품인 리벨서스가 명시되었다는 점을 강조했습니다. 그동안 시장 일각에서 제기되던 개발 경로 자체의 규제 불확실성을 덜어냈다는 점이 투자 심리를 강하게 자극한 것으로 보입니다. 오리지널 특허 장벽과 SNAC-Free 전략의 실체 제약 바이오 시장에서 복제약 개발의 성패는 단순히 약을 똑같이 만드는 기술력을 넘어 오리지널 사가 겹겹이 둘러친 특허 장벽을 어떻게 우회하느냐에 달려 있습니다. 노보 노디스크의 리벨서스는 알약 형태의 흡수율...

오는 16일 열리는 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리가 오를 가능성은 이제 거의 확실시되고 있습니다. 관심의 초점은 인상 여부가 아니라 얼마나, 어떤 속도로 오르느냐로 옮겨간 상태입니다. 변동금리 대출을 보유하고 있거나 빚을 내 투자 중이라면, 이번 결정이 내 지갑에 실제로 어떤 영향을 주는지 미리 가늠해두는 게 도움이 됩니다. 인상이 확실시되는 이유 신현송 한은 총재는 지난 5월 금통위 이후 두 달 동안 최소 네 차례에 걸쳐 공개적으로 금리 인상 필요성을 언급했습니다. 6월 소비자물가 상승률은 전년 대비 3.2퍼센트로 2년 6개월 만에 최고치를 기록해 한은의 목표치인 2퍼센트를 크게 웃돌고 있습니다. 여기에 올해 경제성장률 전망치도 2.6퍼센트로 상향 조정되면서, 그동안 인상을 주저하게 만들었던 경기 둔화 우려까지 옅어진 상황입니다. 이 정도로 반복해서 신호를 준 뒤에 동결한다면 오히려 시장에 더 큰 혼란을 줄 수 있다는 게 전문가들의 공통된 시각입니다. 관건은 인상 폭입니다 시장 전문가 다수는 0.25퍼센트포인트 인상을 예상하지만, 일부는 0.5퍼센트포인트에 이르는 빅스텝 가능성도 배제하지 않습니다. 두 시나리오는 이후 시장에 주는 신호가 상당히 다릅니다. 인상 시나리오 인상 후 기준금리 시장 해석 0.25%p (베이비스텝) 연 2.75% 다수 전문가 예상, 점진적 긴축 신호 0.5%p (빅스텝) 연 3.00% 선제적 대응 의지, 추가 인상 속도 빨라질 가능성 채권 시장은 이미 이번 인상 사이클의 최종 금리를 연 3.25에서 3.5퍼센트 수준으로 예상하며 움직이고 있습니다. 즉 이번 한 번의 인상으로 끝나는 게 아니라, 연내 남은 8·10·11월 금통위에서 추가 인상이 이어질 가능성을 시장이 이미 반영하고 있다는 뜻입니다. 내 대출 이자 부담, 이렇게 가늠해보세요 한국은행은 기준금리가 0.25퍼센트포인트 오르면 전체 대출자의 연간 이자 부담이 총 3조2000억원 늘어날 것으로 추정하고 있습니다. 이를...