스토리타운

주식 시장을 지켜보다 보면 가끔 상식적으로 이해하기 어려운 숫자를 마주하게 됩니다. 분명 뉴스에서는 외국인들이 한국 주식을 수조 원어치 팔아치우며 떠나고 있다고 하는데, 막상 뚜껑을 열어보니 그들이 보유한 주식의 전체 가치는 역대급으로 불어난 상황이 그렇습니다. 돈을 빼가고 있는데 잔고는 오히려 두 배 가까이 늘어났다면, 우리는 이 현상을 어떻게 해석해야 할까요. 단순히 운이 좋았던 것인지 아니면 우리가 놓치고 있는 거대한 흐름이 있는지 따져볼 필요가 있습니다. 팔면서도 돈을 버는 외국인의 영리한 포트폴리오 최근 금융감독원이 발표한 자료를 보면 작년 말 기준 외국인이 보유한 국내 상장주식 규모는 무려 1326조 원을 넘어섰습니다. 재작년과 비교하면 거의 100%에 육박하는 성장세입니다. 재미있는 지점은 이 기간 동안 외국인들이 코스피 시장에서 약 9조 원이 넘는 주식을 순매도했다는 사실입니다. 매도세가 강했는데 보유액이 늘어난 이유는 결국 가지고 있던 종목들이 그만큼 무섭게 올랐기 때문입니다. 특히 반도체를 중심으로 한 전기 전자 업종의 활약이 결정적이었습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 같은 대형주들이 소위 말하는 슈퍼사이클을 타면서 주가가 120% 이상 치솟자, 외국인이 일부 물량을 정리하며 수익을 실현했음에도 남은 주식의 가치가 전체 파이를 키운 셈입니다. 이들은 단순히 주식을 사는 것에 그치지 않고, 오를 종목에 집중하며 적절한 시점에 차익을 챙기는 전략을 구사했습니다. 국가별로 갈린 한국 시장을 바라보는 두 시선 외국인이라는 하나의 단어로 묶어서 보기에는 국가별 행보가 상당히 대조적입니다. 가장 눈에 띄는 국가는 역시 미국입니다. 미국계 자금은 전체 외국인 보유액의 40% 이상을 차지하며 한국 시장에 대한 강력한 지배력을 보여주었습니다. 반면 영국이나 싱가포르 계열의 자금은 수조 원 단위의 매도 우위를 보이며 발 빠르게 수익을 확정 짓고 나가는 모습을 보였습니다. 이러한 차이는 한국 시장을 바라보는 관점이 자본의 성격에 따라 다르다는 점을 시사합니다. 장...

명절 연휴가 지나고 나면 늘어난 몸무게만큼이나 마음 한구석이 무거워지는 분들이 계십니다. 바로 가족들과 모여 앉아 내 집 마련에 대한 이야기를 나눈 무주택 실수요자분들일 텐데요. 최근 공사비 상승 소식에 분양가가 더 오르기 전 움직여야 한다는 조급함이 들기도 하지만 정작 마음에 드는 브랜드 아파트 공급 소식은 가뭄에 콩 나듯 들려와 답답하셨을 겁니다. 다행히 올봄에는 그간 숨 고르기를 하던 대형 건설사들이 미뤄왔던 물량을 대거 쏟아낼 준비를 마쳤습니다. 특히 수도권 주요 입지에 10대 건설사의 브랜드 단지들이 집중되면서 선택의 폭이 넓어질 전망입니다. 단순한 물량 공세가 아니라 입지와 브랜드 파워를 갖춘 단지들이라 청약 지도를 다시 그려야 할 시점입니다. 수도권에 집중된 브랜드 아파트 공급 물량의 의미 올해 1분기 분양 시장의 가장 큰 특징은 작년 이맘때와 비교해 공급 규모가 압도적이라는 점입니다. 전국적으로 3만 가구가 넘는 물량이 예고되어 있는데 이는 작년 동기 대비 4배에 가까운 수치입니다. 그중에서도 약 70퍼센트가 서울을 포함한 수도권에 몰려 있다는 사실에 주목해야 합니다. 공급 주체가 국내 시공 능력 상위 10대 건설사라는 점은 실거주를 고민하는 분들에게 꽤 매력적인 요소입니다. 최근 부실 시공이나 공사 중단 같은 이슈가 민감한 상황에서 대형 브랜드가 주는 안정감은 무시하기 어렵기 때문입니다. 서울에서만 8천 가구 이상이 대기 중이고 경기와 인천을 합치면 일반 분양 물량만 해도 상당한 수준이라 한동안 잠잠했던 청약 시장이 다시 뜨거워질 것으로 보입니다. 서울 서남권 재개발 단지가 주목받는 이유 구체적인 지역을 살펴보면 우선 서울 강서구와 영등포구의 움직임이 빠릅니다. 2월 중 분양을 앞둔 강서구 방화6구역의 경우 마곡지구와 인접해 있다는 점이 가장 큰 메리트입니다. 신방화역과 송정역을 끼고 있는 더블 역세권 입지는 직장인들에게 소중한 출퇴근 시간을 아껴줄 수 있는 요건이죠. 9호선 급행을 이용하면 여의도나 강남권 진입이 수월해 마곡의 배후 주거지로서...

부동산 시장의 흐름을 결정짓는 중요한 기점이 다가오고 있습니다. 최근 들어 서울 주요 지역을 중심으로 아파트 매물이 늘어나는 현상이 관찰되는데 이는 단순히 일시적인 수급 불균형으로 보기 어려운 측면이 있습니다. 오는 5월 9일로 예정된 다주택자 양도소득세 중과 유예 종료 시점이 다가오면서 시장 참여자들의 셈법이 복잡해지고 있기 때문입니다. 특히 이번 정책의 핵심은 주택 보유를 통한 기대수익률을 낮추겠다는 명확한 방향성을 담고 있어 실거주자와 투자자 모두에게 새로운 판단 기준을 요구하고 있습니다. 주택 보유 부담을 높이는 정책 설계의 배경 정부의 정책 기조는 실거주 목적의 1주택자를 두텁게 보호하되 투기나 투자 목적의 비거주 주택에 대해서는 혜택을 거두어들이는 쪽으로 가닥을 잡고 있습니다. 이는 다주택자들이 보유한 매물을 시장에 내놓도록 유도하여 공급을 늘리려는 전략으로 해석됩니다. 단순히 세금을 높여 징벌하는 방식보다는 보유세는 점진적으로 높이고 거래세인 취득세는 낮추는 세제 합리화 방안이 논의되고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이러한 변화는 주택을 소유하고 있는 것만으로 얻는 이익보다 세금으로 지출되는 비용이 커지는 구조를 만들겠다는 의지로 풀이됩니다. 거주 여부에 따른 세제 차등화와 핀셋 접근법 과거의 부동산 정책이 일괄적이고 성급한 세제 도입으로 시장의 반발이나 우회로를 만들었다면 향후 도입될 대책은 조금 더 정교한 핀셋 접근법을 취할 가능성이 높습니다. 똑같은 1주택자라 하더라도 실제 거주하고 있는지 여부에 따라 과세 체계를 달리 설계하는 방식이 대표적입니다. 비거주 주택임대사업자나 개인 다주택자의 경우 장기보유특별공제 같은 기존의 세제 혜택이 줄어들 수 있다는 관측도 나옵니다. 이는 시장 가격을 과도하게 끌어올리는 초고가 주택에 대해서도 동일하게 적용될 수 있는 원칙입니다. 직접적인 세법 개정 외에 동원 가능한 카드들 세금을 직접적으로 건드리는 법 개정은 절차가 복잡하고 시간이 걸리지만 정부가 즉각 활용할 수 있는 수단은 생각보다 다양합니다. ...

글로벌 반도체 시장의 흐름을 보면 특정 국가의 독주와 이를 견제하려는 움직임이 팽팽하게 맞서고 있습니다. 특히 인공지능 산업의 필수재로 꼽히는 그래픽처리장치 분야에서 공급망 변화는 투자자들에게 새로운 고민거리를 던져줍니다. 누군가는 규제를 위기로 보지만 다른 누군가는 그 틈새에서 피어나는 새로운 기회에 주목하고 있습니다. 인프라 확장이 불러온 내수 시장의 변화 중국 내에서 진행되는 대규모 인공지능 데이터센터 프로젝트들을 살펴보면 향후 몇 년간의 수요 흐름을 짐작할 수 있습니다. 이미 민간 기업 차원에서 조 단위의 자본이 인프라 구축에 투입되기 시작했고 이는 자연스럽게 핵심 부품인 칩 수요로 이어지는 구조입니다. 과거에는 외부 솔루션에 의존하던 영역들이 이제는 내부적인 대안을 찾아야만 하는 상황에 직면해 있습니다. 외부에서의 공급이 원활하지 않게 되면서 역설적으로 현지 기업들의 입지는 넓어지고 있습니다. 차세대 거대언어모델을 구동하기 위한 인프라 구축은 멈출 수 없는 흐름이기에 성능이 조금 부족하더라도 자국 내에서 생산된 칩을 채택하려는 움직임이 강해지는 추세입니다. 이러한 환경은 캠브리콘이나 하이곤 같은 기업들이 예상보다 빠르게 매출 성장을 기록하는 토대가 되고 있습니다. 국가 차원의 자본 투입이 가지는 무게감 단순히 기업들의 노력만으로는 한계가 있기에 정부 주도의 자본 수혈이 어떤 방식으로 이뤄지는지도 눈여겨봐야 합니다. 최근 설립된 대기금 3기 규모를 보면 이전과는 차원이 다른 수준의 자금이 시장에 풀릴 준비를 마쳤음을 알 수 있습니다. 소재부터 장비, 첨단 반도체에 이르기까지 전방위적인 지원이 예고되어 있는데 이는 산업 생태계 자체를 자립시키겠다는 의지로 해석됩니다. 과거 1기와 2기 집행 과정을 복기해보면 지원을 받은 기업들의 외형이 몇 배씩 성장했던 사례가 적지 않습니다. 이번 3기 펀드는 역대 최대 규모인 만큼 향후 10년 동안 시장에 미칠 파급효과가 이전보다 더 클 것이라는 관측이 지배적입니다. 특히 전략적 사모펀드 구조를 통해 특정 주력 분야에 ...

반도체 업황이 돌아선다는 소식에 대형주들이 먼저 움직이면 투자자들은 자연스럽게 다음 순서를 고민하게 됩니다. 삼성전자나 SK하이닉스가 길을 열어주면 그 온기는 거대한 피라미드 구조를 가진 반도체 생태계 하단으로 서서히 내려오기 마련입니다. 지금 시장에서 나타나는 현상은 단순한 동반 상승이 아니라 철저하게 기술적 필요성에 근거한 선별적 움직임이라는 점에 주목해야 합니다. 최근 시장의 흐름을 보면 반도체 지수 자체는 완만하게 움직이는 듯해도 그 내부를 들여다보면 종목별로 희비가 극명하게 갈리고 있습니다. 예전처럼 업황이 좋다고 모든 소부장 기업이 같이 오르는 시대는 지났다는 의미입니다. 결국 지금은 어떤 공정이 반도체 성능 향상의 병목 현상을 해결해주고 있는지 그 지점을 정확히 짚어내는 안목이 필요한 시기입니다. 첨단 패키징이 단순한 포장을 넘어 핵심 경쟁력이 된 이유 과거에는 반도체를 만드는 전공정이 기술의 전부인 것처럼 여겨졌지만 인공지능 시대가 오면서 판도가 완전히 바뀌었습니다. 이제는 칩을 얼마나 작게 만드느냐만큼이나 만든 칩들을 어떻게 효율적으로 쌓고 연결하느냐가 성능을 결정짓는 핵심 요소가 되었습니다. HBM으로 대표되는 고대역폭 메모리가 주목받는 이유도 결국 데이터 전송 속도를 높이기 위한 적층 기술 때문입니다. 이 과정에서 한미반도체와 같은 기업들이 주목받는 배경에는 TC 본더라는 장비의 독보적인 위치가 있습니다. 칩을 쌓아 올릴 때 정밀하게 붙여주는 이 장비는 공정의 난이도가 높아질수록 대체 불가능한 존재감을 드러냅니다. 고객사가 생산 능력을 키우려 할 때 반드시 거쳐야 하는 관문 역할을 하기 때문에 단순한 장비 공급사를 넘어 전략적 파트너로서 가치를 인정받고 있는 셈입니다. 미세 공정의 한계를 극복하는 필수 장비와 소재의 가치 반도체 회로가 머리카락 굵기의 수만 분의 일 수준으로 가늘어지면서 기존 방식으로는 수율을 잡기가 불가능에 가까워졌습니다. 공정이 미세해질수록 칩 내부의 결함을 줄이고 성능을 안정화하는 기술이 곧 돈이 되는 구조입니다. HP...

 해외 주식 커뮤니티를 중심으로 아직 상장도 하지 않은 기업에 레버리지로 투자할 수 있다는 소식이 들려오며 많은 분이 술렁이고 있습니다. 오픈AI나 스페이스X처럼 이름만 들어도 가슴이 뛰는 혁신 기업들이 그 주인공인데요. 단순히 주식을 사는 것을 넘어 수익률을 두 배로 추종하는 상품이 나온다는 이야기에 벌써부터 공격적인 투자 계획을 세우는 분들도 계실 겁니다. 하지만 화려한 수익률 뒤에 숨겨진 구조와 리스크를 제대로 이해하지 못하면 소중한 자산이 한순간에 녹아내릴 수 있습니다. 비상장 기업을 담은 ETF가 미리 나오는 이유 보통 우리가 알고 있는 주식 투자는 기업이 증시에 상장된 이후에나 가능합니다. 그런데 최근 미국과 영국의 자산운용사들은 오픈AI나 앤스로픽 같은 비상장 기업을 기초자산으로 하는 레버리지 ETF 출시를 서두르고 있습니다. 아직 공모가도 정해지지 않은 기업을 대상으로 상품을 만든다는 것이 의아할 수 있지만, 이는 시장 선점을 위한 전략적 움직임으로 이해해야 합니다. 발행사 입장에서는 기업공개(IPO)가 임박했을 때 쏟아질 폭발적인 투자 수요를 미리 잡아두고 싶어 합니다. 증권신고서를 미리 제출해 두면 상장 직후 최종 투자설명서만 보완해 바로 거래를 시작할 수 있기 때문입니다. 투자자 입장에서는 상장 당일의 급등락 속에서 직접 주식을 매수하기보다, ETF라는 바구니를 통해 더 간편하고 때로는 더 공격적으로 대응할 수 있는 선택지가 생기는 셈입니다. 단일종목 레버리지 상품의 구조적 특징 일반적인 ETF가 여러 종목을 섞어 위험을 분산하는 것과 달리, 단일종목 레버리지 ETF는 오직 한 기업의 주가 움직임에 집중합니다. 여기에 파생상품을 활용해 하루 수익률의 2배 혹은 그 이상을 추종하게 만듭니다. 예를 들어 오픈AI의 가치가 하루에 5퍼센트 오르면 이 상품은 10퍼센트 수익을 내는 구조입니다. 문제는 이 '배수'가 매일매일의 수익률을 기준으로 계산된다는 점입니다. 주가가 직선으로 오르기만 한다면 복리 효과로 엄청난 수익을 주겠지만, ...

주식 시장을 지켜보던 사람들에게 오늘 하루는 그야말로 기록적인 순간으로 기억될 것 같습니다. 코스피가 역사적인 5500선을 돌파하며 새로운 장을 열었기 때문입니다. 단순히 숫자만 바뀐 것이 아니라 시장의 주도권이 어디에 있는지, 그리고 자금의 흐름이 어디로 향하고 있는지를 명확하게 보여준 하루였습니다. 글로벌 시장의 분위기가 국내 증시로 전이되는 속도는 생각보다 훨씬 빨랐습니다. 어제까지만 해도 관망세를 유지하던 심리들이 일제히 매수세로 전환되면서 지수는 장중 5400과 5500을 연달아 넘어섰습니다. 이런 급격한 상승의 중심에는 누구나 예상했듯 반도체가 자리 잡고 있습니다. 반도체 업황에 대한 낙관론이 다시 고개를 드는 배경에는 미국 마이크론의 실적 가이던스와 기술적 진보가 있습니다. 특히 차세대 고대역폭 메모리로 불리는 HBM4의 양산 소식은 시장이 가장 목말라하던 재료였습니다. 공급이 수요를 따라가지 못한다는 신호가 구체화되면서 국내 대표 기업들의 주가도 덩달아 춤을 췄습니다. 삼성전자가 17만 원선을 훌쩍 넘어 사상 최고가를 갈아치운 지점은 시사하는 바가 큽니다. 흔히 말하는 18만 전자가 눈앞으로 다가오면서 이제는 단순히 보유하느냐 마느냐의 문제를 넘어, 이 상승세의 지속성을 어떻게 판단할지가 관건이 되었습니다. 시가총액 상위 종목들이 지수를 견인하는 장세에서 우리가 주목해야 할 지점들을 짚어보겠습니다. 메모리 공급 부족이 불러온 공격적인 매수세 메모리 반도체 공급 부족이라는 키워드는 시장의 판도를 완전히 바꾸어 놓았습니다. 마이크론 측에서 들려온 소식에 따르면 HBM4의 출하 시기가 예상보다 한 분기 앞당겨졌다고 합니다. 이는 기술적 완성도가 이미 궤도에 올랐음을 의미하며 동시에 글로벌 빅테크 기업들의 수요가 그만큼 절실하다는 반증이기도 합니다. 이런 소식은 곧장 국내 증시의 큰손인 외국인 투자자들의 움직임으로 이어졌습니다. 하루 만에 3조 원이 넘는 순매수가 유입된 것은 이례적인 규모입니다. 외국인들은 단순히 지수를 사는 것이 아니라 한국 반도체 ...