스토리타운

 최근처럼 주식 시장의 등락이 심해지는 시기에는 내가 보고 있는 가격이 정말 적정한 수준인지 의문이 들 때가 많습니다. 특히 상장지수펀드인 ETF를 거래하는 투자자라면 단순히 차트의 움직임만 볼 것이 아니라 화면 구석에 적힌 숫자인 괴리율을 반드시 살펴야 합니다. 최근 이틀 사이에만 수백 건의 괴리율 초과 공시가 쏟아졌다는 사실은 현재 시장의 가격 결정 기능이 평소보다 불안정하다는 증거이기도 합니다. 단순히 지수가 오르거나 내리는 것에 집중하다 보면 정작 상품 자체의 가치보다 훨씬 비싼 가격에 사거나 반대로 너무 싼 가격에 팔아버리는 실수를 범하기 쉽습니다. ETF는 기본적으로 바구니 안에 담긴 주식들의 가치를 합산한 순자산가치가 존재하는데 시장에서 거래되는 가격이 이 가치와 어긋나는 현상을 우리는 주목해야 합니다. 순자산가치와 시장가격이 멀어지는 이유 많은 분이 ETF를 주식처럼 편하게 거래하지만 이 상품의 본질은 펀드라는 점을 잊어서는 안 됩니다. ETF가 담고 있는 종목들의 실제 가치는 실시간으로 계산되어 iNAV라는 지표로 제공됩니다. 원칙적으로는 시장 거래 가격이 이 숫자를 그대로 따라가야 하지만 거래소에 참여하는 매수자와 매도자의 심리가 과열되거나 공포에 질리면 두 숫자 사이에 틈이 생기기 시작합니다. 최근처럼 지수가 급격하게 요동치는 구간에서는 사고자 하는 사람과 팔고자 하는 사람의 호가 간격이 벌어집니다. 이때 유동성을 공급하는 증권사들이 적절한 호가를 제시하며 간격을 메워줘야 하는데 변동성이 너무 크면 이 대응 속도가 시장의 속도를 따라잡지 못하는 상황이 발생합니다. 이것이 바로 괴리율 초과 공시로 이어지는 구조적인 원인입니다. 해외 자산 추종 상품에서 나타나는 시차의 함정 특히 미국 주식이나 금 선물처럼 해외 자산을 기초로 하는 ETF에서 괴리율 문제는 더욱 도드라집니다. 우리 시장이 열려 있는 낮 시간 동안 미국 시장은 잠들어 있기 때문입니다. 국내 상장된 미국 ETF의 순자산가치는 전날 종가를 기준으로 멈춰 있지만 장중에 움직이는 ...

 수천만 원대에 달하는 그래픽 처리 장치(GPU)를 구하지 못해 발을 동동 구르던 시기가 지나고, 이제는 시장의 판도가 근본적으로 바뀌고 있습니다. 인공지능 시대를 상징하던 특정 기업의 독주 체제에 균열이 생기면서, 많은 기업이 각자의 서비스에 최적화된 맞춤형 선택지로 눈을 돌리는 중입니다. 최근 인텔이 그래픽 처리 장치 설계를 총괄할 핵심 인재를 영입하고 데이터센터 시장에 도전장을 내민 사건은 이러한 변화를 상징적으로 보여줍니다. 그동안 연산 처리 장치 분야의 강자로 군림해 온 인텔이 하반기 1.4나노 공정을 앞세워 본격적인 시장 재편에 나서면서, 기술 생태계의 공기가 급격히 변하고 있습니다. 비용의 한계가 불러온 강제적 자립 성능이 아무리 뛰어나도 감당하기 어려운 수준의 비용은 결국 대안을 찾게 만듭니다. 개당 수천만 원을 호가하는 하드웨어 가격은 인공지능 서비스를 운영해야 하는 빅테크 기업들에 커다란 재무적 부담으로 작용해 왔습니다. 여기에 물량 확보조차 쉽지 않은 수급 불안정성이 더해지자, 기업들은 단순히 제품을 구매하는 소비자에 머물지 않기로 결심한 모습입니다. 구글이나 마이크로소프트 같은 기업들이 막대한 자본을 들여 자체 칩을 개발하는 이유는 명확합니다. 범용으로 설계된 고가의 장비 대신, 자신들의 인공지능 모델이 구동되는 환경에 딱 맞춰 설계된 칩을 사용하는 것이 장기적으로 훨씬 경제적이기 때문입니다. 실제로 최근 공개된 전용 칩들은 특정 연산에서 기존 범용 장비보다 높은 효율을 보여주며 이러한 전략의 유효성을 입증하고 있습니다. 지정학적 리스크와 좁아지는 판매망 기술 외적인 요인도 시장의 변화를 재촉하고 있습니다. 국가 간의 안보 갈등으로 인해 주요 시장 중 하나인 중국으로의 수출이 까다로워지면서, 글로벌 제조사의 판매 전략에 비상이 걸렸습니다. 엄격한 검토 절차로 인해 물량 공급이 지연되자 현지 고객들은 불확실한 기다림 대신 다른 해결책을 모색하기 시작했습니다. 이런 상황은 제조사 입장에서는 매출 타격으로 이어질 수밖에 없으며, 경쟁자들...

 부동산 시장에서 세금은 언제나 가장 민감한 변수지만, 이번 5월 10일을 기점으로 바뀌는 양도소득세 중과 제도는 다주택자들에게 단순한 비용 이상의 의미를 갖습니다. 매도 시점에 따라 내야 할 세금이 억 단위로 달라지는 상황에서, 단순히 기다리는 것이 답인지 아니면 빠르게 처분하는 것이 유리한지 판단하기 위한 구체적인 기준이 필요해진 시점입니다. 중과 세율 적용 여부에 따른 실질적인 세액 변화 보통 양도세는 시세 차익에 대해 기본세율인 6%에서 45% 사이를 적용받는 것이 상식입니다. 하지만 5월 10일부터는 상황이 달라집니다. 조정대상지역 내 다주택자가 집을 팔 때, 2주택자는 기본세율에 20%포인트를, 3주택자 이상은 30%포인트를 가산해서 내야 합니다. 실제 사례를 통해 계산해보면 그 차이는 훨씬 선명하게 다가옵니다. 예를 들어 서울 마포와 노원에 아파트를 보유한 사람이 중과 적용 전에 매도할 경우 약 7억 원대의 세금을 부담한다면, 중과가 시작된 이후에는 그 금액이 14억 원대까지 치솟을 수 있습니다. 같은 차익을 남기고도 손에 쥐는 현금이 절반 가까이 줄어드는 셈입니다. 이런 현상이 발생하는 이유는 최고 세율이 최대 75%까지 올라가기 때문입니다. 여기에 지방소득세까지 고려하면 사실상 수익의 대부분을 세금으로 납부하게 되는 구조라, 다주택자 입장에서는 5월 이전 매물을 내놓을지에 대한 의사결정을 서두를 수밖에 없습니다. 매도 순서가 결정하는 절세의 기술 여러 채의 집을 보유하고 있다면 무엇을 먼저 파느냐가 세금의 앞자리를 바꿉니다. 모든 주택에 동일한 세율이 매겨지는 것이 아니라, 매도하는 순간에 본인이 몇 주택자인지에 따라 적용 세율이 달라지기 때문입니다. 일반적으로는 양도차익이 상대적으로 적은 물건을 먼저 정리하는 것이 유리한 경우가 많습니다. 차익이 적은 집을 먼저 팔아 주택 수를 줄여놓으면, 나중에 차익이 큰 집을 팔 때 중과세율 부담을 낮추거나 혹은 1주택자 비과세 혜택까지 노려볼 수 있는 길이 열립니다. 현장에서는 세금 계산을 의뢰하...

 어느 날 갑자기 내가 매달 결제하던 유료 소프트웨어가 구시대의 유물이 된다면 어떤 기분일까요. 최근 뉴욕 증시에서 단 하루 만에 약 435조 원이라는 천문학적인 시가총액이 사라진 사건은 단순한 주가 조정을 넘어선 상징성을 띠고 있습니다. 인공지능이 인간의 보조 도구를 넘어 시스템 자체를 대신하기 시작하면서, 기존 소프트웨어 기업들이 쌓아온 견고한 성벽에 균열이 가기 시작한 것입니다. 앤스로픽 클로드가 쏘아 올린 자동화의 공포 시장을 뒤흔든 결정적인 계기는 앤스로픽이 공개한 새로운 AI 기능이었습니다. 단순히 질문에 답하는 수준을 넘어, 사용자의 컴퓨터를 직접 제어하며 코딩부터 복잡한 프로젝트 수행까지 스스로 해내는 모습은 업계에 큰 충격을 주었습니다. 그동안 법률 데이터를 정리해주거나 기업용 리서치 도구를 제공하며 수익을 올리던 기업들의 존재 이유가 순식간에 불투명해졌기 때문입니다. 실제로 톰슨 로이터나 리걸줌 같은 데이터 기반 소프트웨어 기업들의 주가는 발표 직후 12% 이상 급락했습니다. 투자자들은 이제 AI가 스스로 정보를 찾고 결과물을 도출하는 시대에, 단순한 데이터베이스 제공 서비스에 비싼 구독료를 지불할 사용자가 얼마나 남을지 의심하기 시작했습니다. 이는 특정 종목의 문제를 넘어 소프트웨어 산업 전반의 수익 모델이 위협받고 있다는 신호로 받아들여지고 있습니다. 금융권까지 번진 도미노 하락의 실체 이번 폭락의 여파는 소프트웨어 업체에 투자했던 대형 사모펀드와 자산운용사들까지 덮쳤습니다. 기술의 변화가 기업의 펀더멘털을 흔들자, 그 기업들의 채권이나 지분을 보유한 금융 기관들의 자산 가치도 동반 하락한 것입니다. 이는 시장이 AI의 파괴력을 단순한 기술 트렌드가 아니라 실물 경제의 안전성을 위협할 수 있는 변수로 인식하고 있음을 보여줍니다. 기존에는 사용자들이 익숙한 시스템을 바꾸는 것을 귀찮아하기 때문에 고객 이탈이 적을 것이라는 낙관론이 지배적이었습니다. 하지만 지금의 흐름은 그 귀찮음을 감수할 만큼 AI의 효율성이 압도적이라는 사실을 증명...

 불과 일주일 전까지만 해도 물건이 없어서 못 판다는 말이 돌 정도로 뜨거웠던 실버바 열풍이 순식간에 차갑게 식어버렸습니다. 하루아침에 시세가 수십 퍼센트씩 널뛰는 상황을 마주하면 누구나 당혹스러울 수밖에 없습니다. 지금 이 시점에서 우리가 집중해야 할 것은 단순히 어제보다 올랐느냐 내렸느냐가 아니라, 대체 무엇이 이 가격을 움직이고 있으며 나는 어떤 타이밍에 움직여야 하는가에 대한 명확한 기준입니다. 급격한 시세 변동을 만든 결정적 변수와 시장의 민감도 시장 가격이 이토록 거칠게 움직인 배경에는 미국의 통화 정책 변화라는 굵직한 사건이 자리 잡고 있습니다. 실물 자산인 은은 이자가 붙지 않는다는 특징이 있습니다. 그렇다 보니 금리가 올라갈 가능성이 커지면 투자자들 입장에서는 은을 들고 있는 것보다 현금이나 채권을 보유하는 게 더 매력적으로 느껴지게 됩니다. 이번에 매파적 성향을 가진 인물이 주요 금융 보직에 지명되면서 시장은 즉각적으로 반응했습니다. 여기에 투기적 성적을 띤 자본들이 한꺼번에 빠져나가면서 하락 폭을 키운 면도 무시할 수 없습니다. 은 시장은 금에 비해 규모가 작기 때문에 적은 물량의 이동만으로도 가격이 크게 흔들리는 특성이 있습니다. 이를 흔히 변동성이 크다고 표현하는데, 지금처럼 정세가 불안정한 시기에는 이러한 현상이 더욱 도드라지게 나타납니다. 단순 장신구를 넘어선 산업재로서의 구조적 변화 과거에는 은을 금의 보조재나 장식용으로만 보는 경향이 강했습니다. 하지만 지금은 상황이 완전히 달라졌습니다. 우리가 매일 사용하는 스마트폰부터 전기차, 태양광 패널, 그리고 인공지능 서버에 이르기까지 은은 없어서는 안 될 필수 산업 소재로 자리 잡았습니다. 실제로 전체 수요의 절반 이상이 산업 현장에서 발생하고 있다는 점을 주목해야 합니다. 생산 구조 역시 눈여겨볼 대목입니다. 은은 단독 광산에서 채굴되기보다 구리나 아연을 캐는 과정에서 부산물로 얻어지는 경우가 많습니다. 수요가 급증한다고 해서 갑자기 공급을 대폭 늘리기 어려운 구조라는 뜻입니다...

 수도권 부동산 시장에서 강남과의 거리라는 지표는 단순한 물리적 거리를 넘어선 지 오래되었습니다. 최근 발표된 매매가격지수 흐름을 살펴보면 경기 남부권 주요 도시들이 상승장 초입에서 보여주는 움직임이 과거와는 사뭇 다른 양상을 띠고 있습니다. 과천과 성남이 이끄는 독보적인 상승세가 안양과 광명을 거쳐 점차 외곽으로 번져나가는 모양새입니다. 지금 시점에서 우리가 주목해야 할 지점은 이미 오를 대로 오른 대장주들의 수치가 아니라 그 상승 에너지가 어디로 옮겨가고 있느냐 하는 부분입니다. 교통 인프라의 확충은 지도의 모양을 바꿉니다. 물리적으로는 멀어 보였던 지역들이 철도망 확충으로 인해 강남 생활권으로 편입되면서 가격의 하방 지지선이 견고해지고 있습니다. 단순히 서울 옆동네라는 이유만으로 오르던 시대는 지났고 이제는 구체적인 이동 시간과 환승 편의성이 집값을 결정하는 실질적인 잣대가 되고 있습니다. 경기 남부권 시세 변화를 주도하는 핵심 축 상승률 순위표를 보면 과천과 성남이 압도적인 1, 2위를 차지하고 있습니다. 과천은 지수 상승폭이 16%를 넘어서며 사실상 준강남 입지를 굳혔고 성남 역시 10%대 상승률로 그 뒤를 바짝 쫓고 있습니다. 이 두 지역의 공통점은 강남 진입에 들어가는 물리적 시간이 거의 체감되지 않을 정도로 가깝다는 점입니다. 선도 지역이 가격의 천장을 높여놓으면 그 에너지는 자연스럽게 인접한 안양, 하남, 광명으로 흘러갑니다. 이들 지역은 이미 4~5%대 상승률을 기록하며 탄탄한 수요층을 입증했습니다. 재미있는 점은 이 다음 순위에 포진한 용인, 의왕, 수원 같은 도시들의 흐름입니다. 이들은 GTX나 광역철도망 같은 굵직한 호재를 등에 업고 선발 주자들과의 가격 격차를 줄이려는 시도를 끊임없이 하고 있습니다. 투자자나 실수요자 입장에서 본다면 이미 높은 가격대에 진입한 상위권 도시보다 이 중상위권 도시들의 움직임에서 기회를 찾으려는 경향이 짙어집니다. 저평가 구간을 벗어나기 시작한 후발 지역의 신호 상위 10개 지역 중 가장 눈여겨볼 곳...

 부동산 시장을 지켜보다 보면 매매 거래는 줄어드는데 경매 낙찰 소식은 유독 뜨겁다는 인상을 받게 됩니다. 특히 서울 비강남권의 오래된 단지들을 중심으로 감정가를 훌쩍 뛰어넘는 낙찰 사례가 잇따르면서 도대체 어떤 기준이 작용하고 있는지 궁금해하는 분들이 많습니다. 단순히 싸게 사기 위한 수단이었던 경매가 이제는 대출 규제를 피하고 실거주 의무를 우회하는 전략적인 통로로 자리 잡고 있습니다. 지금의 시장 분위기를 이해하려면 우선 왜 사람들이 감정가보다 수억 원을 더 써내면서까지 낙찰을 받으려 하는지 그 배경을 살펴볼 필요가 있습니다. 서울 아파트 경매가 대출 규제의 틈새가 된 배경 정부의 연이은 대출 규제와 실거주 의무 강화는 일반 매매 시장의 진입 장벽을 높여놓았습니다. 수도권 주택담보대출 한도가 제한되고 고가 아파트에 대한 대출 문턱이 높아지면서 자금 여력이 부족한 실수요자나 투자자들은 막막한 상황에 놓였죠. 그런데 여기서 경매라는 시스템의 독특한 예외 조항이 빛을 발하게 됩니다. 경매는 토지거래허가구역 내에 있더라도 실거주 의무에서 자유롭다는 큰 장점이 있습니다. 일반 매매로 집을 사면 반드시 들어가 살아야 하는 지역임에도 경매로 취득하면 곧바로 전세를 놓아 투자금을 회수하는 갭투자가 가능하다는 의미입니다. 대출 한도 규제 때문에 매매를 망설이던 사람들이 실거주 의무가 없는 경매로 눈을 돌리는 현상은 어쩌면 당연한 수순이라고 볼 수 있습니다. 감정가와 실거래가 사이의 시차를 이용하는 법 경매 낙찰가율이 100%를 훌쩍 넘겨 130%나 170%까지 치솟는 것을 보고 의아해하시는 분들이 많을 텐데요. 여기에는 감정 시점이라는 변수가 숨어 있습니다. 경매 감정가는 대개 입찰이 진행되기 6개월 전 혹은 1년 전 시세를 기준으로 책정됩니다. 집값이 가파르게 오르는 시기에는 과거의 감정가가 현재의 실거래가보다 훨씬 낮게 형성되어 있을 가능성이 큽니다. 결국 낙찰가율이 170%라는 숫자는 감정가 대비 높다는 뜻일 뿐 실제 현재 시세와 비교하면 여전히 메리트가 있...